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La inflación volvió a acelerarse en julio: fue del 2,1% y acumuló 33,8% en un año
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- hace 2 días
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El IPC interrumpió la tendencia descendente que se observaba desde marzo y quedó por encima del 1,9% registrado en junio. Recreación y cultura encabezó los aumentos, mientras que la inflación núcleo se mantuvo debajo del 2%. En los primeros siete meses de 2026, los precios acumularon una suba del 19,3%.
La inflación volvió a mostrar una aceleración durante julio. El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó este jueves que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) aumentó 2,1%, dos décimas por encima del 1,9% registrado durante junio.
Con este resultado, los precios acumularon una suba del 19,3% en los primeros siete meses de 2026, mientras que la variación interanual alcanzó el 33,8%.
El número de julio interrumpió la racha de desaceleración que se venía observando desde marzo y confirmó que el camino hacia índices considerablemente más bajos no será necesariamente lineal.
"El dato vuelve a confirmar que el proceso de desinflación será lento y sinuoso. La estacionalidad juega un papel importante en la dinámica mensual de los precios y julio lo volvió a demostrar", analizó Santiago Casas, economista jefe de EcoAnalytics.
Recreación y cultura encabezó los aumentos
Entre las distintas divisiones relevadas por el INDEC, Recreación y cultura fue la que más aumentó durante julio, con una variación del 5%.
El incremento estuvo relacionado principalmente con los mayores precios de los paquetes turísticos y distintos servicios culturales, en un mes atravesado por las vacaciones de invierno y, por lo tanto, por una mayor demanda de actividades recreativas y turísticas.
En segundo lugar se ubicó Restaurantes y hoteles, con un incremento del 2,8%, otro sector directamente relacionado con el movimiento turístico de la temporada invernal.
En el extremo opuesto aparecieron Bebidas alcohólicas y tabaco, con un incremento del 1,5%, y Prendas de vestir y calzado, que mostró una caída del 1,3% durante el mes.
La inflación núcleo siguió debajo del 2%
Uno de los datos destacados del informe estuvo en el comportamiento de las distintas categorías que conforman el IPC.
La inflación núcleo, considerada una referencia importante para observar la tendencia de fondo de los precios porque excluye componentes regulados y estacionales, registró una variación del 1,8%.
Los precios regulados, en tanto, aumentaron 2,1%, mientras que los estacionales fueron los que más avanzaron, con un 4,5%.
Precisamente, el fuerte movimiento de los productos y servicios estacionales explica una parte importante de la aceleración del índice general durante julio.
El Gran Buenos Aires tuvo la inflación más alta
El comportamiento de los precios tampoco fue igual en todas las regiones del país.
El Gran Buenos Aires (GBA) registró el mayor incremento mensual, con una inflación del 2,3%, por encima del promedio nacional.
En Cuyo, en cambio, el IPC se ubicó en 1,9%, el mismo nivel registrado durante junio.
Las diferencias regionales reflejan el distinto peso que tienen determinados bienes y servicios dentro de las canastas de consumo y el impacto desigual de aumentos vinculados con tarifas, turismo, alimentos y otros gastos cotidianos.
Se interrumpió la racha de desaceleración
El 2,1% de julio adquiere especial relevancia porque significó un cambio respecto de la tendencia que se había consolidado durante los meses anteriores.
Luego de alcanzar un 3,4% en marzo, la inflación había descendido al 2,6% en abril, al 2,1% en mayo y posteriormente al 1,9% en junio. Julio, en cambio, volvió a mostrar un movimiento ascendente hasta el 2,1%.
No se trata de un salto pronunciado, pero sí de una señal de que el proceso de desinflación encontró una pausa después de varios meses consecutivos de descenso.
Las consultoras privadas ya habían anticipado que julio podía arrojar un número menos favorable para el Gobierno, principalmente por factores estacionales relacionados con las vacaciones de invierno.
Las expectativas para los próximos meses
Pese a la aceleración mensual, algunos analistas consideran que el dato no modifica por ahora la expectativa de una inflación descendente a mediano plazo.
"El mercado continúa descontando un sendero de desinflación. Los precios relativos entre instrumentos a tasa fija e instrumentos CER siguen reflejando una inflación implícita descendente en los próximos trimestres, sin que el dato de julio haya modificado de forma material esa estructura", explicó Sergio González, head de asset management en Cohen.
Según el especialista, el mercado financiero continúa operando bajo la expectativa de una reducción gradual de la nominalidad durante los próximos trimestres.
El resultado también es seguido de cerca por los ahorristas. Julián Colombo, director de Bitso para Sudamérica, consideró que el nuevo IPC servirá para recalibrar las expectativas cambiarias y la búsqueda de cobertura.
"Esta dinámica explica, en parte, por qué los argentinos siguen buscando alternativas para diversificar sus ahorros y reducir su exposición al peso, incluso en un escenario de mayor estabilidad cambiaria y desaceleración de la inflación", señaló.
La inflación todavía está lejos de comenzar con cero
La aceleración de julio también aleja, al menos en el corto plazo, una de las expectativas que había planteado el presidente Javier Milei, quien había asegurado que hacia agosto la inflación mensual podría "empezar con cero".
Con un IPC de 2,1% en julio, las estimaciones privadas muestran un escenario considerablemente más gradual. Incluso las proyecciones más optimistas ubican un índice inferior al 1% mensual recién durante 2027.
De esta manera, aunque la inflación se encuentra muy por debajo de los niveles registrados en etapas anteriores, el dato de julio dejó una señal clara: la desaceleración de los precios no será necesariamente continua y los factores estacionales, las tarifas y el comportamiento de determinados servicios todavía pueden generar meses de mayor presión sobre el bolsillo.
Agosto será ahora una nueva prueba para determinar si el 2,1% de julio fue solamente una interrupción puntual o si comienza una etapa en la que resultará más difícil continuar reduciendo el ritmo mensual de aumento de los precios.
